江海相逢客恨多，秋风叶下洞庭波。酒酣夜别淮阴市，月照高楼一曲歌。作品大意写浪迹江湖的诗人，在秋风萧瑟的时节与一位少年相遇。彼此情味相投，但只片刻幸会，随即就分手了。诗人选择相逢又相别的瞬间场面来表现客恨，自然地流露出无限的离恨别情，给人以颇深的艺术感染。如果认为诗中的客恨只是一般的离愁别恨，那还未免皮相。清代徐增认为温庭筠此诗是写其不遇和侠气高歌（《而庵话唐诗》卷六）。这首小诗确是借客游抒写作者落拓江湖的不遇之感。客游他乡，忽遇友人，本当使人高兴，但由于彼此同有沦落江湖、政治失意之感，故觉颇多苦恨。尤其在这金风起浪、落叶萧萧的秋天，更容易触动游子的愁肠了。秋风叶下洞庭波，是化用《楚辞》袅袅兮秋风，洞庭波兮木叶下的诗句，描绘南方萧索的秋色，借以渲染客恨，并非实指。和下文的夜别淮阴市一样，都是借意，不可呆读。诗的前半融情入景，客恨的含意还比较含蓄。后半借酒消愁，意思就显露得多了。酒酣夜别淮阴市，月照高楼一曲歌。淮阴市，固然点出话别地点，但主要用意还是借古人的酒杯浇胸中的块垒。这里显然是暗用淮阴侯韩信的故事。韩信年少未得志时，曾乞食漂母，受辱胯下，贻笑于淮阴一市。而后来却征战沙场，成为西汉百万军中的统帅。温庭筠也是才华出众，素有大志，但因其恃才傲物，终不为世用，只落得身世飘零，颇似少年韩信。故酒酣夜别淮阴市句，正寓有以韩信的襟抱期待自己，向昨天的耻辱告别之意。所以最后在高楼对明月，他和少年知音放歌一曲，以壮志共勉，正表达了一种豪放不羁的情怀。这首诗善于用典寄托怀抱，且不着痕迹，自然地与写景叙事融为一体，因景见情，含蓄隽永。暗用韩信故事来自述怀抱之后，便引出月照高楼一曲歌的壮志豪情。月照高楼明写分别地点，是景语，也是情语。四个字点染了高歌而别的背景，展现着一种壮丽明朗的景色。它不同于月上柳梢的缠绵，也有别于晓风残月的悲凉，而是和慷慨高歌的情调相吻合，字里行间透露出一种豪气。这正是诗人壮志情怀的写照。诗贵有真情。温庭筠多纤丽藻饰之作，而本篇却以峻拔爽朗的面目独标一格，令人耳目一新。
